金属市场的投资者正把更多的目光投向期铝，因为供求两旺的铝市眼下正呈现出繁荣景象。前期的产业政策调控加上相关成本高企，局部压缩了部分电解铝产能之后，旺盛的现实需求重新开启生产商的利润之门。

    从2004年以来，国家针对电解铝行业出台了一系列的宏观调控政策，以抑制产能严重过剩、投资迅猛扩张的过热势头。现在看来，这些政策最直接的效果就是优胜劣汰，实现了电解铝产能自身的资源整合，从而为具有总成本领先优势的生产企业营造出中长期的健康经营环境。与年初时闲置能力260万吨、企业亏损面超六成的情况相比，当前电解铝行业可谓是迎来了全面的复苏阶段。国内铝冶炼商的利润已经回到了2001年水平，目前行业利润几乎达到6000元/吨。

    应该说，电解铝消费需求旺盛对于改善该行业景气程度起到了至关重要的作用，短期而言国内现货铝确实存在减少迹象。

    首先，宏观经济持续增长为包括铝在内的基本金属需求扩张提供动能，中国的原铝需求因建设发展的需要在2010年以前年增幅将保持在11%的水平。

    其次，电解铝下游加工企业生产能力得到进一步释放，逐渐呈现出高精度铝板材产量快速增长、大力发展节能型材、淘汰落后技术装备和低质产品、发展安全型工艺技术等主流趋势。

    再次，由于铝材出口退税丰厚，部分企业变相进行铝材代替原铝出口，造成国内现货供应紧张的局面。特别是2006年9月15日起新政策执行后，相当多的铝出口企业会赶在年底前完成出口，以争取享受更多的退税优惠。

    最后，铜价一直居高不下，给诸如电力设备制造等行业的需求转向金属铝留出空间。

    除了需求方面的因素以外，氧化铝作为生产铝的原材料，其价格几乎被“腰斩”，直接使得铝冶炼商的生产成本随之大幅下降。

    氧化铝价格走低决定的铝供求变化将会给铝市带来极大影响，在高额利润驱动下，原本处于闲置状态的电解铝产能将得以充分利用。并且由于行业形势好转，部分已经建成的生产能力伺机投产，而部分停建或拟建项目打算再度开工，这就给后期铝市的基本面预设了不确定性，同时也给中国的宏观调控政策提出了新课题。

    综上所述，铝市坚挺的市场表现归因于当前有力的需求拉动，现货供应趋紧以及库存连续下降均已反映出相关信息。同时应该注意的是，高收益必然引导高产出。氧化铝价格的下跌，无疑将诱发后期国内铝冶炼商的增产欲望。当然，在这些潜在的铝供应面世之前，预计沪铝仍将延续近期的强势运行基调。