上周是CBOT大豆多头继续巩固信心的一周，市场逐渐认可大豆的牛市行情正在确立。在大豆和谷物继续修正价差以及美国大豆出口需求旺盛的影响下，美盘大豆期价持续刷新本波涨势的新高，其中CBOT大豆主力701合约创下15个月来的新高655美分，基金买盘非常活跃，成交量持续扩大，量价配合理想，上涨动能较强。而连豆和豆粕期价却相对滞涨，走势明显弱于美盘，但是随着内外大豆价差的扩大，国内大豆补涨的要求逐渐强烈，最终在周末大幅扬升，连豆和豆粕期价向上突破阻力区域，技术上打开了上行空间，多头人气为之一振。豆油期价继续保持大连豆类品种走势最强的领涨角色。豆类品种的牛市行情在扩展。

    美国农业部在上周公布的出口销售报告数据虽然较前周下降，但是在市场的预测范围之内，报告显示，截至10月19日当周美国大豆出口净销售为62.7万吨，比前周下降28%。当周中国的采购量达到29.78万吨。截至当周，本年度美国大豆累计出口总量达到1261.07万吨，高于去年同期896.06万吨的水平，显示美国大豆出口需求较旺，出口进度也较为稳健。美国普查局在上周四公布的压榨报告显示，九月份美国大豆压榨量达到1.423亿蒲式耳，与上月的压榨量基本持平。投机基金在上周继续大量买入，是行情上涨的主要推动力，CFTC公布的持仓报告显示，截至10月24日当周基金在CBOT大豆上的多头部位增加了1656手达到80832手，而空头部位则大幅减少18099手至50050手，目前大豆的净多头寸从前周的几千手大幅增加到30782手，基金的持仓结构完成了实质转化，买多成为基金操作的主要策略，支撑大豆期价稳健上行。

    美国新豆的收获已近于尾声，今年美国大豆产量和库存虽然居于历史高位，但是全球油籽需求增长潜力较大，由于其他油籽的产量相对下降，油籽市场在06/07年度将更多依赖大豆的压榨量提升来提供更多的植物油，生物燃料的需求增长令豆油价格坚挺。大豆的压榨需求在本年度增长幅度较大。油世界预计全球06/07年度主要油籽压榨量年比将会增加1200万吨，达到3.345亿吨，其中大豆压榨量增幅最大。油世界预计2006年10月----2007年9月大豆压榨量年比将增加930万吨，达到1.962亿吨。而美国06/07年度大豆压榨量预计将由05/06年度的4760万吨增至4840万吨，美国压榨产能利用率可能会达到较高水平。目前市场的炒作重心已经转到需求方面，对大豆的供应充沛因素正在消化，行情的发展体现为偏强特征。另外南美大豆已经开始播种，由于天气较为正常，播种进度进展顺利，目前南美大豆产区的天气题材还没有被市场炒作，预计巴西和阿根廷大豆播种完成之后，大豆作物在生长初期的天气变化将被市场关注，成为日后影响行情的重要因素之一。

    CBOT大豆期价当周走势较强，期价在周初以及周中期克服了图表上一度显现的调整压力，投机买盘活跃，令期价难以展开大的调整行情，期价持续运行在上升通道中，通道的下轨支撑强劲，均线系统保持良好的多头排列，牛市行情进一步获得巩固。美豆主力701合约将站稳650美分。而611合约也将向该目标位冲击。

    从国内市场看，连豆和连粕在持续一周的犹豫、横盘之后，周末最终选择了向上突破，多头买盘锐增，豆粕705合约的持仓大幅增长，内外价差的扩大促使投机资金对低估的大豆和豆粕期价产生了兴趣，新的投机资金开始入市，推动期价向上突破，技术上打开了上行空间。从国内的现货价格看，随着外盘行情的劲升，国内大豆制品价格也强劲走高，尤其是豆油价格在上周后期大幅上涨，各地一级豆油价格已经涨到6200---6300元/吨左右，油厂的压榨利润也大幅上升，预计从前期的100元/吨上涨到200元/吨之间。豆粕价格也出现了小幅上扬，山东、江苏的豆粕价格涨到2200元/吨，而广东地区的价格则升到2300元/吨。压榨利润的改善，将有助于油厂提高压榨产能利用率，消化库存。同时随着后市进口大豆成本的上升，港口大豆分销价将提高，现货大豆价格也将带动走高。在国内现货市场的供需形势发生变化的情况下，大连豆类期价走势也在转强，连豆和豆粕主力705合约向上突破横盘区间之后，预计后市将出现补涨行情，上升空间将不断获得拓展。操作上宜继续以买入持有多头为主。