【作者：李龙俊】

    尽管央行上调银行存款利率，但人们购买债券的热情仍大大高于储蓄。无论是今年第四期凭证国债、还是收益率大于“打新股”的企业债，都受到了市场的热烈追捧。对缺乏投资经验的稳健型投资者，债券安全而且收益稳定才是最重要的。不过要真正能通过债券以稳求胜，投资者也需分析其收益率、流动性以及投资风险等因素。

    巧买国债 避免亏钱

    适宜人群：资金长期不用，收益要求略高于存款者。

    国债向来被称为“金边债券”，现在发行的国债主要有三种，一种是凭证式国债，一种是记账式国债，还有储蓄式国债。

    凭证式国债收益是最稳定的。凭证式国债从购买之日起计息，投资者购买后可到原购买网点提前兑取。提前支取，在发行期内是不计息的，半年内支取则按同期活期利率计算利息，提前支取还要收取本金千分之一的手续费。

    记账式国债是通过无纸化方式发行的，以电脑记账方式记录债权并且可以上市交易。记账式国债可以自由买卖，但在发行结束开始上市交易时，一旦市场有变化，下跌的风险很大，更适合风险承受力稍大的投资者。

    储蓄国债更偏重储蓄功能，购买后可通过质押的方式获取流动资金，颠覆了以往国债投资理念。第二期储蓄国债从今年10月16日开始计算，提前兑取按照票面利率计付利息并扣除部分利息，同时须按兑取本金的1%交手续费。只要投资者持有本期储蓄国债满7.6545个月，提前兑付扣除利息和手续费后实际所得收益仍能超过提前支取的银行定期存款。

    企业债 收益高于“打新股”

    适宜人群：收益求稳，略有投资技巧者。

    上市型企业债是深受稳健型投资者喜爱的投资品种，由于其可上市交易，这类债券资产流动性较好，需要用钱的时候可以变现。2006年第一期中国铁路建设债券7年期品种本月16日开始发行，这是首只全部通过交易所系统上网发行的企业债券。从发行方式看，企业债券网上发行采取挂牌销售的方式，不存在资金冻结的问题，申购成本低于新股申购。前期06鲁能债上市首日购买收益率为2.2%(以均价计算)，而同期中工国际等20只新股的申购资金平均收益率为0.264%，收益率大约是新股申购收益率的10倍。投资企业债的个人投资者，要注意到期兑付可能会出现的亏损，在二级市场及时卖出有时更划算。

    债券基金 间接“尝债”

    希望在家庭理财中加入债券资产的人来说，也可通过其他途径来间接“尝债”，比如投资债券基金，南方宝元等今年以来回报都在20%以上。债券基金可配置相当比例的资产在可转债上，而今年股市的上扬大大发挥了可转债的“股性”。这种在债市各品种间能进退自如的灵活配置，让投资者可在较投资国债高一些的风险下分享到更高的收益。